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ST家族72“房客”谋重生 私募大佬不想再博垃圾股

文章来源:东晶电子 更新日期:2017-12-14
  根据Choice数据统计,截至9月25日,两市72家ST公司中,已有24家发布了第三季度业绩报告。其中,以\*ST准油(8.190, 0.23, 2.89%)(002207.SZ)等为主的9家ST公司在预告中披露,公司第三季度预计扭亏为盈。不过,另外15家业绩持续亏损,接下来的第四季度或将成为企业“保壳”成败的关键。
 
  近日,一位注资某濒临退市企业的私募大佬王斌(化名)正在为壳股票的退出而发愁,9月26日,他向21世纪经济报道记者苦诉,本以为“摘星脱帽”后企业经营会有所改观,现实却每况愈下。“垃圾股救活还是垃圾股,再不想搏ST了。”
 
  这背后是保壳股的尴尬现状。
 
  9月25日,\*ST墨龙(4.970, 0.14, 2.90%)(002490.SZ)因虚增三季报利润被证监会处罚,“披星戴帽”公司违规“保壳”再添一例。截止到9月27日,两市仍有72家上市公司面临扭亏之考验,这些公司退市与否的命运全都压在了剩下三个月的冲刺期,各家“保壳”的迫切心愿从*ST墨龙就可见一斑。
 
  不过,囿于部分公司资产条件和财务状况积重难返的缘故,部分企业对成功自救的信心仍没有底,而且即便“保壳”成功,还是会有公司因为主业难以盈利而业绩“变脸”。可见,公司主业的提振仍是当务之急,且期望业绩兑现的机构投资新逻辑也在倒逼企业强化内生增长实力。
 
  企业扭亏信心分歧大
 
  事实上,以目前A股市面上的ST公司经营水平来看,确实出现了自救困难的尴尬,部分公司卖得越多亏得越多已是常态。在此背景下,游走在退市边缘的ST大军“保壳”成败越发难料。
 
  根据Choice数据统计,截至9月25日,两市72家ST公司中,已有24家发布了第三季度业绩报告。其中,以*ST准油(002207.SZ)等为主的9家ST公司在预告中披露,公司第三季度预计扭亏为盈。不过,另外15家业绩持续亏损,接下来的第四季度或将成为企业“保壳”成败的关键。
 
  不过,正如前述市场人士所担忧的,部分企业对“保壳”成败难以笃定,整个“ST大军”的扭亏信心出现分歧。
 
  以ST慧球(7.160, 0.11, 1.56%)(600556.SH)为例,公司曾在2015年发起过23.5亿元的定增再融资项目,不过最终被否,这也使得公司所谓的智慧城市业务“抓手”受挫。受此影响,ST慧球自2016年开始就一直处于净利润亏损的尴尬,公司证券事务代表在9月26日接受记者采访时表示,企业面临的最大困境就是现金流短缺,再加上今年初的高管离职潮,人财物流失之下的既定业务合同落实难度不小,“目前公司只能做一些前期已开展业务的首尾工作,年底扭亏压力不小。”
 
  不过,三季度预亏的公司中也有乐观派,预亏500万到1000万的\*ST普林(8.790, 0.14, 1.62%)(002134.SZ)即是其中之一。公司证券事业部代表在9月26日接受记者采访时表示,基于硬件生产的主业,虽受到原材料成本、汇率波动等风险因素的制约,但今年已陆续对其进行储备工作。“对年底实现扭亏还是有信心的。”该代表说。
 
  花式“保壳”自救
 
  事实上,ST慧球类的企业还不少,他们心中虽然有改善盈利的愿望,却又由于种种原因身处扭亏“迷茫期”。虽然“卖壳”不失为一策,但随着监管环境的变化,炒壳的套利空间正在缩小,这也迫使部分企业只能自救“保壳”。
 
  记者梳理部分企业应对之策后发现,变卖家产、债务重组和争取补贴等均是企业自救的“强心剂”。
 
  以\*ST三泰(6.790, 0.00, 0.00%)(002312.SZ)为例,已在今年7月对上市系子公司成都我来啦网格信息技术有限公司(以下简称“我来啦”)实行了资产出售。公告信息显示,这笔交易由中邮资本、驿宝网络、亚东北辰以现金方式分别以7.5亿、1.5亿和0.9亿的对价共同收购了我来啦66%的股权。
 
  *ST三泰公司证券事务代表9月26日受访时表示,迫于资金压力,不得不“忍痛割爱”。“以剥离上市系的方式使亏损业绩不再拖累上市公司的整体盈利水平。”Choice数据显示,*ST三泰三季度预计扭亏,实现股东净利润3.4亿到4.1亿元。
 
  相比于*ST三泰尚有“明星业务”可以变现,\*ST沈机(9.340, -0.03, -0.32%)(000410.SZ)则是负债累累、囊中羞涩,目前只能靠债务重组碰碰运气,中报显示,*ST沈机上半年负债率高达98%以上,公司账面流动负债达232.13亿元。
 
  *ST沈机公司证券事业部代表9月26日受访时表示,目前已经启动债务重组,以化解资金流动性风险。9月15日,*ST沈机披露与信达资产辽宁分公司签署合同,对公司6亿元应付账款进行债务重组,*ST沈机对该笔重组债务有3年的还款宽限期,分期偿还6亿元本金。如果顺利,中报披露净利亏损4.95亿的缺口有望补足。
 
  除了企业断臂求存和债务重组,也有公司借助政府“输血”来“保壳”。以\*ST德力(8.860, -0.02, -0.23%)(002571.SZ)为例,公司证券事务代表在9月26日接受记者采访时表示,由于政府补贴6177.97万元在上半年到位,企业的盈利得到改善。
 
  Choice数据显示,*ST德力自2015年中报以来连续出现亏损后,于2017年中报时扭亏,预计三季度盈利1400万元到2100万元。
 
  “续命”短暂易复发
 
  虽然多数上市公司保壳的意愿十分顽强,但摘帽后的ST股并非都能走出业绩“泥潭”,有些企业几度上演“保壳复保壳”,业绩频频游走在退市边缘。
 
  “市场普遍是看中*ST股的重组预期,但是这类公司重组的成本压力比较大,资产条件和财务状况等普遍不佳,所以成功率上得打一个问号,保壳之后的业绩不一定乐观。”9月27日,武汉大学金融证券研究所所长董登新向记者说。
 
  据Choice统计,今年以来共有48家ST板块的公司摘帽。但不少公司再度业绩“变脸”。据统计,其中有16家公司今年中报的归属净利润出现不同程度的亏损,占比约为33.33%。
 
  再度亏损的公司中,有5家公司今年中报归属净利润亏损在千万元以下,分别为东晶电子(14.360, 0.08, 0.56%)(002199.SZ)、中发科技(23.160, 2.11, 10.02%)(600520.SH)、贝瑞基因(57.230, 0.11, 0.19%)(000710.SZ)、恒立实业(5.020, 0.07, 1.41%)(000622.SZ)和天首发展(7.820, 0.03, 0.39%)(000611.SZ)。有近半公司今年中报亏损数额在3000万元以上。
 
  董登新表示,如果摘帽公司在主业经营方面没有根本性突破,变卖资产等手段只能起到缓解燃眉之急的作用,关键还是要回归主营业务的提振。
 
  9月27日,深圳一位私募基金经理接受21世纪经济报道记者采访时亦表示。“一些ST公司为了‘摘帽’甚至信息造假,近期的*ST墨龙虚增三季报收入就是一例,所以对这类题材股的炒作需格外谨慎。”

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